“5.15全國投資者保護宣傳日”是由中國證監(jiān)會于2019年設立的法定宣傳日，以提升金融消費者的風險防范意識和金融素養(yǎng)為目的，宣傳理性投資、價值投資和長期投資理念，持續(xù)推進行業(yè)誠信文化建設，切實保護金融消費者合法權益，服務金融市場高質(zhì)量發(fā)展。
2026年5月15日是全國第八個“5·15全國投資者保護宣傳日”，讓我們共同學習投資知識、增強風險意識，筑牢投資者權益保護防線！
案情簡介：
2022年1月，9名投資者因先前購買的某證券公司A產(chǎn)品轉換為B產(chǎn)品后，凈值下跌造成虧損，遂向調(diào)解中心申請調(diào)解，要求公司退還本金并賠償相應利息損失。
調(diào)解過程及結果：
調(diào)解員先向公司詳細了解案件情況。公司反饋，A產(chǎn)品進行公募化改造后變更為B產(chǎn)品，期間公司已通過發(fā)布公告、電話通知等方式提醒客戶產(chǎn)品變更事宜。近期，由于市場因素造成B產(chǎn)品凈值出現(xiàn)較大波動，加上短期內(nèi)無法贖回導致投資者不滿。
隨后，調(diào)解員分別與9名投資者進行溝通，投資者均表示產(chǎn)品變更時，客戶經(jīng)理未明確告知B產(chǎn)品的風險等級及估值方法，均是在其催促下，基于信任才同意轉換。轉換后，因產(chǎn)品凈值下跌厲害，投資者曾多次向公司了解產(chǎn)品相關情況，但工作人員敷衍應對。針對投資者提出的問題，調(diào)解員查閱了相關公告，了解到產(chǎn)品變更前后的運作方式、風險等級、申購贖回、投資、估值、費用、收益分配及信息披露等方面都發(fā)生了較大變化；通過調(diào)取通話錄音，發(fā)現(xiàn)個別客戶經(jīng)理僅告知A產(chǎn)品與B產(chǎn)品差別不大，未主動提醒B產(chǎn)品的重要變化內(nèi)容及相關風險。
考慮到案件屬于群體性糾紛，且產(chǎn)品臨近開放期，調(diào)解員建議公司在開放期前盡快出具統(tǒng)一調(diào)解方案；同時多次與投資者進行溝通解釋，提醒投資者正視投資風險并適當降低心理預期。在調(diào)解員的努力下，大部分投資者放棄了利息主張。同時在產(chǎn)品凈值回升的情況下，公司積極協(xié)助投資者辦理贖回手續(xù)，最終上述糾紛基本得到妥善解決。
案例評析:
從本案可以看出，該證券公司在代銷過程中主要存在以下問題：一是未盡適當性管理義務?！蹲C券期貨投資者適當性管理辦法》第三條規(guī)定：“向投資者銷售證券期貨產(chǎn)品或者提供證券期貨服務的機構應當遵守法律、行政法規(guī)、本辦法及其他有關規(guī)定，在銷售產(chǎn)品或者提供服務的過程中，勤勉盡責，審慎履職，全面了解投資者情況，深入調(diào)查分析產(chǎn)品或者服務信息，科學有效評估，充分揭示風險，基于投資者的不同風險承受能力以及產(chǎn)品或者服務的不同風險等級等因素，提出明確的適當性匹配意見，將適當?shù)漠a(chǎn)品或者服務銷售或者提供給適合的投資者，并對違法違規(guī)行為承擔法律責任?！薄蹲C券公司代銷金融產(chǎn)品管理規(guī)定》（以下簡稱《規(guī)定》）第十三條規(guī)定：“證券公司應當采取適當方式，向客戶披露委托人提供的金融產(chǎn)品合同當事人情況介紹、金融產(chǎn)品說明書等材料，全面、公正、準確地介紹金融產(chǎn)品有關信息，充分說明金融產(chǎn)品的信用風險、市場風險、流動性風險等主要風險特征，并披露其與金融合同當事人之間是否存在關聯(lián)關系?！北景钢?，證券公司作為代銷機構，在產(chǎn)品進行公募化改造過程中，客戶經(jīng)理電話通知客戶產(chǎn)品變更事宜時，未按照勤勉和審慎原則，向投資者充分揭示產(chǎn)品風險及全面說明產(chǎn)品估值方式、份額設置變更等重要事項。二是未協(xié)助投資者向產(chǎn)品管理人查詢相關信息?！兑?guī)定》第十五條明確：“金融產(chǎn)品存續(xù)期間，客戶要求了解金融產(chǎn)品相關信息的，證券公司應當向客戶告知委托人提供的金融產(chǎn)品相關信息，或者協(xié)助客戶向委托人查詢相關信息?！北景钢?，投資者曾多次向公司了解產(chǎn)品運作情況，但公司一直以不是管理人為由推脫，也未從中協(xié)助投資者與管理人進行溝通，導致投資者對公司的信任度逐漸下降。
本案啟示：
對于證券公司而言，代銷金融產(chǎn)品時應做到“賣者盡責”，主動了解投資者，如實說明服務內(nèi)容，充分揭示投資風險，將適當?shù)漠a(chǎn)品推薦給適格的投資者，切實保護投資者合法權益。此外，對于群體性糾紛，應積極面對，不推諉不逃避，及時成立處理小組，統(tǒng)一答復口徑，確保溝通渠道暢順，定期向投資者反饋處理進展，做好情緒安撫及解釋工作，合理妥善處理投資者訴求。
對于投資者而言，應認識到“買者自負，風險自擔”。在購買產(chǎn)品前，應主動了解產(chǎn)品的基本信息及相關風險，仔細閱讀產(chǎn)品合同、風險揭示書等相關文件，不要輕信銷售人員的花言巧語，對未理解的內(nèi)容應進一步咨詢或研究，根據(jù)自身實際情況，審慎選擇與自身風險承受能力相匹配的產(chǎn)品。
來源： 廣東證監(jiān)局 中國投資者網(wǎng)
